9月28日晚间，兆易创新（603986.SH）发布公告称，公司第五届董事会第十六次会议审议通过了《关于增加2026年度日常关联交易预计额度及预计2027年1-4月日常关联交易额度的议案》。根据该议案，公司拟向长鑫集团增加2026年度日常关联交易额度21.43亿元，调整后全年额度达到78.54亿元；同时预计2027年1至4月与长鑫集团的关联交易额度为44.11亿元。不过，该议案尚需提交股东会审议。

代工涨价成为额度上调的直接推手

兆易创新将2026年度额度增加的直接原因归结为“DRAM产品代工价格随市场行情上涨”。公司向长鑫集团采购的是自有品牌DRAM产品的代工生产服务，代工价格上涨直接推升了采购成本，原有的57.11亿元年度预算已不足以覆盖实际业务需求。换言之，此次预算上修并非源于需求萎缩或计划外扩张，而是价格变量驱动的被动调整。对于一家以Fabless模式运营的存储器供应商而言，晶圆代工成本是影响产品毛利与供给节奏的关键变量，代工价格波动会迅速传导至采购预算层面。

前八个月执行进度已逼近原预算

从实际发生额来看，2026年1至8月公司与长鑫集团的关联交易金额已达35.96亿元，占原预计额度57.11亿元的约63%。按此节奏，全年实际发生额大概率将突破原预算，上调额度具有现实必要性。这意味着，此次预算调整并非前瞻性预留，而是对已发生采购趋势的确认与追认。

2027年前四月预排44.11亿元，全年规模或超130亿元

兆易创新对2027年前1至4月预排44.11亿元额度，远超2026年1至8月实际关联交易金额。公告给出两点原因：一是DRAM代工价格延续上行趋势；二是公司陆续推出利基型DRAM和定制化存储项目新产品，产品线扩张带动代工需求增加。如果以2027年前四个月44.11亿元采购额推算，2027年全年关联交易规模可能接近甚至超过130亿元，较2026年进一步大幅增长。这一预排额度反映出公司对存储器市场景气度与自身产品扩张节奏的积极判断。

战略合作背景：Fabless与IDM的产能协同

兆易创新在公告中详细阐述了关联交易的必要性。公司作为国内领先的Fabless存储器供应商，DRAM是重要产品线，自2021年以来已陆续推出DDR4、DDR3、LPDDR4X等多款利基型DRAM产品。由于采用轻资产运营模式，晶圆制造环节需外包给专业代工厂。长鑫集团则是国内稀缺的DRAM存储产品IDM企业，基于双方战略合作关系，开放部分产能为兆易创新的利基型DRAM业务提供代工服务。兆易创新公告称，双方通过DRAM产品采购代工合作，“优势互补，优化资源配置，丰富公司产品线”。

定价原则与治理程序

在DRAM代工定价方面，兆易创新强调交易遵循“公平、合理、公允的定价原则，依据市场价格并经交易双方协商确定”。独立董事专门会议亦发表意见认为，相关交易“系公司正常经营业务所需”，“不会对公司独立性构成影响，不会损害公司及非关联股东的利益”。这一治理表述为关联交易的合规性提供了内部程序背书。

结语

在DRAM代工价格上行与产品线扩张的双重驱动下，兆易创新大幅上调与长鑫集团的关联采购预算。对于国内存储器产业而言，这一动作既反映了利基型DRAM需求的持续释放，也凸显了Fabless设计公司与IDM代工平台之间产能协同的深化趋势。后续股东会审议结果，以及2027年实际执行进度，将成为观察国产存储器供应链景气度的重要窗口。

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